来源：新浪财经

9月钢铁流通业PMI为50.2 旺季需求放量带动行业景气回升

兰格钢铁研究中心 葛昕

兰格钢铁云商平台统计发布的2019年9月份钢铁流通业PMI总指数为50.2，比上月回升2.5个百分点。从分类指数看，构成钢铁流通业PMI的10个分类指数5升4降1平，其中销售量、销售价格、总订单量、采购成本和到货速度5项指数出现回升，库存水平、融资环境、走势判断和采购意愿等4项指数出现回落。

9月钢铁流通企业销售量指数和订单指数分别为53.1和52.8，分别较上月上升9.4和9.2个百分点，重新回到扩张区间，表明市场采购需求重回旺季状态，并且需求明显放量，其中主要表现在终端采购的直供订单明显好转。

9月钢铁流通企业库存指数为46.8，较上月下降3.8个百分点。从区域来看，华东、西北和中南地区库存指数下降幅度较快，分别为5.9、5.8和5.4个百分点。从规模来看，样本企业中年销量大于100万吨的钢铁流通企业库存减少的比例明显增加，而年销量在50-100万吨、10-50万吨及10万吨以下的钢铁流通企业库存减少的比例略有增加，表明市场资源流通较为通畅，市场各类钢铁流通企业库存均有所下降。从绝对量上来看，由于下游需求明显放量，目前钢材社会库存已经连续6周下降，后期去库存依然有望延续。据兰格钢铁研究中心市场监测显示，9月份全国29个重点城市钢材社会库存较上月减少近135万吨，下降12.1%。

先行指数来看，9月钢铁流通业采购意愿指数为48.1，较上月下降0.6个百分点。走势判断指数为48.9，较上月下降0.4个百分点，表明样本企业对后市预期较为谨慎悲观，主要是由于进入10月份需求将由旺转淡，并且环保限产力度将可能有所减弱，使得钢市将面临需求逐步减弱和供给压力增大的双重压力，从而导致样本企业对后期的采购意愿维持较为谨慎的态度。

9月钢材市场保持震荡反弹的态势，伴随着下游采购的不断放量，市场价格不断拉涨，同时环保限产政策不断趋严，但由于需求释放并未持续，钢市持续反弹力度不足，市场再次进入震荡调整的局面。

供给端：前8个月，粗钢日均产量平均维持在273万吨左右，其中7月粗钢日均产量有所下降，但8月份粗钢日均产量却再次回升，到达了281.5万吨，环比增长2.4%，使得市场供给压力再现。9月份由于临近70年国庆，环保限产正常执行不断被强化，甚至临近月底多地开始大比例限产停产，预计9月份粗钢日均产量将会再次回落。

需求端：目前钢市依然处于需求旺季的阶段，9月份下游需求放量明显，但到了月中后期需求释放并未持续，下游采购开始放缓，使得现货商家对于后市预期较为谨慎，同时近期对于房地产市场的政策不断趋严，使得房地产用钢需求可能呈现下降趋势，但由于国常会决定加大基础设施投资力度，为此全面降准和提前下达明年专项债部分新增额度，并督促各地重点投向重大基础设施领域，将使得基建用钢需求有所恢复，甚至出现超预期增长；而制造行业用钢需求将依旧处于分化局面，其中汽车行业用钢需求将依然不振，机械行业用钢需求将维持稳增，而家电和船舶行业用钢需求将维持稳中趋弱的态势。

10月份钢铁行业景气度较9月份将会略有回落，主要是9月下游需求的明显放量，从而带动钢价的震荡反弹对于市场心态起到了稳定作用，但由于市场对于国庆过后环保限产政策可能会出现放松的预期，使得市场对于未来供给端的压力倍增，同时10月份下游需求将再次处于旺季向淡季的转换阶段，市场预期下游采购将逐步转弱，这就使得10月钢市将面临供给回升和需求转弱的双重压力，整体钢市将呈现前高后低的走势。（兰格钢铁研究中心）